Nuevo escenario para el dólar con bandas cambiarias indexadas a la inflación
El dólar enfrentará un nuevo escenario a partir de este viernes con el debut del esquema de bandas cambiarias indexadas a la inflación, anunciado previamente por el Banco Central. La expectativa en el mercado estará centrada en la reacción de las distintas cotizaciones y en si el BCRA cumplirá con la promesa de comenzar a comprar reservas.
Comportamiento del tipo de cambio al cierre de 2025
Al finalizar el año 2025, el tipo de cambio minorista cerró con una leve suba, alcanzando los $1.475 para la venta en el Banco Nación (BNA). Sin embargo, el resto de las cotizaciones operaron a la baja en la última jornada hábil del año.
La city estará atenta a la performance de los activos argentinos, especialmente después de un año marcado por la volatilidad en el S&P Merval, los ADRs y los bonos, influenciados por el calendario electoral.
Banco Nación inicia 2026 con calificación máxima y perspectiva estable
El Banco Nación comenzó el año 2026 con la confirmación de la calificación “AAA (arg)” por parte de FIX SCR, la máxima nota de la escala nacional, junto con una perspectiva estable que refleja la solidez de la entidad y su posición central en el sistema financiero argentino. Además, la calificadora mantuvo la nota “A1+(arg)” para el corto plazo, lo que destaca la sólida capacidad de pago de la entidad.
Wall Street y bolsas europeas inician el año al alza
Una ola de optimismo en torno a la inteligencia artificial impulsa a las principales bolsas del mundo a un sólido comienzo en 2026. Los índices de Wall Street operan al alza en la preapertura, mientras que las bolsas líderes en Gran Bretaña y la Unión Europea alcanzan nuevos récords históricos.
El S&P 500 sube un 0,30%, el Nasdaq Composite aumenta un 0,33% y el Dow Jones se mueve un 0,28% al alza en la premarket.
Impacto de las nuevas bandas en el dólar, tasas e inflación
A partir del 2 de enero, el nuevo esquema de bandas ajustado por inflación entrará en vigencia. Con este cambio, el equipo económico busca ampliar el límite superior del esquema cambiario para evitar tensiones y generar mayor previsibilidad en el régimen cambiario. Se espera que las compras de divisas estén alineadas con la inflación y que el dólar se mantenga estable.
Según el economista Francisco Ritorto, el objetivo principal del nuevo esquema es reducir la probabilidad de tensiones y brindar estabilidad al mercado cambiario.
En resumen, el inicio de 2026 trae consigo cambios significativos en el escenario financiero argentino, con la implementación de nuevas medidas que buscan estabilizar el dólar y mejorar la calificación de entidades financieras clave como el Banco Nación.
Reservas: récord histórico en atesoramiento de dólares
Por Jorge Herrera
Según los datos del Banco Central (BCRA) hasta noviembre de 2025, el nivel de atesoramiento de dólares billetes ha alcanzado un récord histórico superando los u$s30.000 millones. En noviembre, la Compra neta de billetes sin fines específicos fue de u$s1.119 millones, el nivel más bajo desde marzo pasado. Esta cifra incluyó u$s871 millones de compras netas de billetes sin fines específicos y u$s248 millones de transferencias de divisas sin fines específicos. Es importante mencionar que el BCRA ha redefinido la Formación neta de activos externos del sector privado no financiero como compras netas de billetes sin fines específicos, término que se conoce en el mercado como fuga de capitales o atesoramiento.
Posible presión al dólar por liberación de fondos
Además, se han liberado más de u$s20.000 millones del blanqueo de capitales de 2024, lo que podría ejercer presión sobre el tipo de cambio en el corto plazo. También se espera que a lo largo del año las empresas puedan girar utilidades correspondientes a los balances cerrados en 2025. En total, se encontraban depositados unos u$s20.600 millones en Cuentas Especiales de Regularización de Activos (CERA) y en Agentes de Liquidación y Compensación (ALyCs), mientras que los bienes declarados en el exterior alcanzaron los u$s23.300 millones, incluyendo inmuebles y activos.
El Gobierno promulga el Presupuesto 2026
El Gobierno nacional ha promulgado en el Boletín Oficial la ley 27.798, que aprueba el Presupuesto General de la Administración Nacional para el Ejercicio 2026. Este presupuesto se centra en el equilibrio fiscal y el superávit financiero, proyectando un superávit de $2,73 billones para el Sector Público Nacional. Los gastos corrientes y de capital ascienden a $148,06 billones, mientras que los recursos previstos alcanzan los $148,29 billones.
En resumen, el nivel de atesoramiento de dólares billetes ha alcanzado un récord histórico, se han liberado fondos del blanqueo de capitales que podrían presionar al dólar y el Gobierno ha promulgado un presupuesto para 2026 con un enfoque en el equilibrio fiscal y el superávit financiero.
