Impacto de la nueva regulación en los Fondos Comunes de Inversión
Una nueva normativa de la Comisión Nacional de Valores (CNV) limitará la inversión de los Fondos Comunes de Inversión en cauciones, lo que provocará una reorganización de carteras y una disminución en los rendimientos diarios ofrecidos por las billeteras virtuales.
Resolución General N° 1092 y su entrada en vigencia
La Resolución General N° 1092, que entrará en vigencia el 1° de diciembre de 2025, establece cambios en la composición de los Fondos Comunes de Inversión de liquidez inmediata, conocidos como money market. Esta medida impactará directamente en las tasas de rendimiento que ofrecen las billeteras digitales, las cuales ya venían ajustándose tras las elecciones legislativas.
¿Qué cambió y por qué afecta a las tasas?
Los Fondos Comunes de Inversión money market se popularizaron debido a su capacidad de pagar rendimientos diarios, permitir el retiro del dinero en cualquier momento y tener un riesgo bajo. Sin embargo, la nueva normativa establece un límite del 20% para la inversión en cauciones, lo que impacta en la rentabilidad de estos fondos.
Ante un incremento significativo en la participación de los fondos money market en el mercado de cauciones, el Banco Central recomendó a la CNV establecer este límite para garantizar el correcto funcionamiento de la política monetaria.
Reorganización de carteras y consecuencias
Para cumplir con el nuevo tope del 20% en la inversión en cauciones, los gestores de los Fondos Comunes de Inversión deberán desarmar posiciones por aproximadamente 6 puntos porcentuales, liberando alrededor de $2,4 billones hacia otros instrumentos. Esto provocará una disminución en los rendimientos de los money market, ya que los bancos se verán incentivados a aumentar préstamos o colocar liquidez en instrumentos soberanos, presionando las tasas a la baja.
Destino de la liquidez liberada de las cauciones
Según expertos de Delphos Investment, la liquidez que salga de las cauciones se dirigirá principalmente hacia instrumentos de tasa fija de corto plazo, en un contexto donde el Gobierno interviene para abaratar el costo del dinero. Esta redistribución de liquidez favorecerá que los fondos financien a los bancos en lugar de concentrarse en cauciones.
En resumen, la nueva regulación de la CNV impactará en los rendimientos diarios ofrecidos por las billeteras virtuales al limitar la inversión de los Fondos Comunes de Inversión en cauciones. Esta medida obligará a una reorganización de carteras y provocará una disminución en los rendimientos de los money market, redirigiendo la liquidez hacia otros instrumentos de inversión de corto plazo.
El Gobierno busca abaratar el costo del dinero
El Gobierno argentino está implementando medidas para abaratar el costo del dinero y fomentar el ahorro en pesos. Una de las estrategias es regular las tasas de interés de los fondos money market, que son instrumentos financieros de corto plazo.
Las tasas TNA de los principales fondos money market, una por una
Estos son los rendimientos vigentes entre el 26 y 27 de noviembre de 2025, antes del impacto pleno de la nueva regulación:
– Allaria Ahorro – Clase E (Allaria)
TNA: 25,30% – Patrimonio: $155 mil millones
– Adcap Ahorro Pesos – Clase A (Adcap)
TNA: 25,09% – Patrimonio: $156 mil millones
– Toronto Trust Ahorro – Clase A (Toronto Ahorro)
TNA: 24,37% – Patrimonio: $52 mil millones
– Ualintec Ahorro Pesos – Clase A (Ualá)
TNA: 24,01% – Patrimonio: $161 mil millones
– Cocos Ahorro – Clase A (Cocos Capital)
TNA: 23,93% – Patrimonio: $2.294 millones
– Super Ahorro $ – Clase A (Santander)
TNA: 23,67% – Patrimonio: $2 billones
– Delta Pesos – Clase X (Personal Pay)
TNA: 23,12% – Patrimonio: $413 mil millones
– Balanz Capital Money Market – Clase A (Balanz)
TNA: 23,03% – Patrimonio: $274 mil millones
– Premier Renta CP en Pesos – Clase A (Supervielle)
TNA: 21,78% – Patrimonio: $328 mil millones
– Mercado Fondo – Clase A (Mercado Pago)
TNA: 21,62% – Patrimonio: $5,5 billones
– IEB Ahorro – Clase A (IEB+)
TNA: 21,36% – Patrimonio: $3.835 millones
– Fima Premium – Clase P (Lemon)
TNA: 21,26% – Patrimonio: $19 mil millones
– Alpha Pesos – Clase A (ICBC)
TNA: 21,02% – Patrimonio: $1,1 billón
– SBS Ahorro Pesos – Clase A (Claro Pay)
TNA: 20,77% – Patrimonio: $17 mil millones
– Fima Premium – Clase A (Banco Galicia)
TNA: 20,75% – Patrimonio: $2,9 billones
Conclusión
La regulación de las tasas de interés de los fondos money market busca fomentar el ahorro en pesos y abaratar el costo del dinero en Argentina. Estas medidas tienen como objetivo incentivar la inversión en instrumentos financieros de corto plazo y promover la estabilidad económica en el país.
Pionero Pesos – Clase A (Banco Macro)
TNA: 20,22% – Patrimonio: $156 mil millones
ST Zero – Clase D (LB Finanzas / AstroPay)
TNA: 18,57% – Patrimonio: $60 mil millones
En el mundo de las inversiones, es fundamental conocer las opciones disponibles para poder tomar decisiones informadas y rentables. Dos de los fondos comunes de inversión más destacados en Argentina son el Pionero Pesos – Clase A, administrado por Banco Macro, y el ST Zero – Clase D, gestionado por LB Finanzas en conjunto con AstroPay.
Pionero Pesos – Clase A (Banco Macro)
El Pionero Pesos – Clase A es un fondo común de inversión que ofrece una Tasa Nominal Anual (TNA) del 20,22%. Con un patrimonio de $156 mil millones, se posiciona como una opción atractiva para aquellos inversores que buscan rentabilidad en el mercado financiero argentino. Banco Macro, una de las entidades financieras más reconocidas del país, es la encargada de administrar este fondo.
ST Zero – Clase D (LB Finanzas / AstroPay)
Por otro lado, el ST Zero – Clase D ofrece una TNA del 18,57% y cuenta con un patrimonio de $60 mil millones. Gestionado por LB Finanzas en colaboración con AstroPay, este fondo común de inversión se destaca por su enfoque en la diversificación de activos y la búsqueda de oportunidades de crecimiento en el mercado local e internacional.
Ambos fondos presentan características únicas que los hacen atractivos para diferentes perfiles de inversores. Mientras que el Pionero Pesos – Clase A se destaca por su sólida rentabilidad y la reputación de Banco Macro como administrador, el ST Zero – Clase D se enfoca en la diversificación y la búsqueda de oportunidades de crecimiento a largo plazo.
En resumen, tanto el Pionero Pesos – Clase A como el ST Zero – Clase D son opciones interesantes para aquellos inversores que buscan diversificar su cartera y obtener rendimientos atractivos en el mercado financiero argentino. Con diferentes enfoques y estrategias de inversión, estos fondos comunes ofrecen oportunidades para maximizar el potencial de ganancias y proteger el capital invertido.
