Barclays: Volatilidad oculta en el mercado accionario de Estados Unidos
El banco Barclays ha señalado que, a pesar de la aparente tranquilidad que ha dominado el mercado accionario de Estados Unidos durante los últimos meses, se están registrando movimientos extremos en acciones individuales. Esta situación se está dando a pesar de que el índice S&P 500 presenta un bajo nivel de volatilidad.
Un análisis de los movimientos del mercado
Los analistas de Barclays han utilizado el año pasado como ejemplo para ilustrar esta dinámica. Mientras que el S&P 500 avanzó cerca de un 16%, varios de sus principales componentes mostraron movimientos anómalos. Según los datos de Barclays, se registraron caídas de cinco desviaciones estándar o más, un comportamiento que calificaron como “extremadamente raro” y el más elevado desde que la entidad comenzó a recopilar estas métricas en 1998.
Previsiones para el futuro
Barclays anticipa que este patrón podría repetirse en 2026. Este pronóstico se basa en el hecho de que el desempeño del índice de referencia se ha vuelto cada vez más dependiente de un grupo reducido de acciones, especialmente aquellas vinculadas al auge de la Inteligencia Artificial. Stefano Pascale, jefe de investigación de derivados de renta variable estadounidense de Barclays, sugiere que este entorno ha alimentado entre los inversores minoristas una suerte de “mentalidad de billete de lotería”.
La volatilidad del mercado y los inversores minoristas
La semana pasada, por ejemplo, el S&P 500 retrocedió un 0,5% en una jornada marcada por ventas en el sector tecnológico. Sin embargo, una de las principales medidas de volatilidad del índice se mantuvo por debajo de su promedio de 2025. El informe de Barclays atribuye parte de esta calma a las compras de inversores minoristas en los retrocesos, un factor que ayuda a contener las fluctuaciones generales del mercado.
Factores de riesgo y recomendaciones
Aunque la volatilidad del índice se moderó tras la incertidumbre generada por la discusión arancelaria de abril, Barclays advierte que el próximo mes podría traer varios “drives” relevantes. Entre ellos se destacan la decisión de política monetaria de la Reserva Federal del 28 de enero, el informe de empleo del 6 de febrero y un eventual fallo de la Corte Suprema relacionado con los aranceles, además de un escenario global cargado de riesgos.
Por ahora, el mercado no descuenta grandes sobresaltos. Sin embargo, Barclays recomienda posicionarse ante la posibilidad de una mayor dispersión entre acciones. La estrategia sugerida es una “operación de dispersión”, que busca capturar un aumento de la volatilidad en papeles individuales aun cuando el mercado en su conjunto permanezca estable.
La temporada de balances y la volatilidad
Con la temporada de balances en marcha, Barclays considera que este enfoque cobra especial relevancia. En 2025 se observaron fuertes subas y bajas en una sola jornada para varias empresas líderes del S&P 500, impulsadas por sorpresas en los resultados. Casos como el de Oracle, que llegó a trepar más de 36% en un día, ilustran esta tendencia.
Conclusión
A pesar de la aparente tranquilidad en el mercado accionario de Estados Unidos, Barclays advierte sobre la volatilidad oculta en acciones individuales. Los inversores deben estar atentos a estos movimientos y considerar estrategias para capturar la volatilidad en acciones individuales, incluso cuando el mercado en su conjunto parece estable.
