El mercado financiero argentino reacciona positivamente a los cambios en el esquema cambiario
Este martes, los bonos en dólares experimentaron un fuerte aumento y el riesgo país alcanzó mínimos en casi un año, luego de los anuncios realizados por el Banco Central (BCRA) sobre modificaciones en el esquema cambiario que entrarán en vigencia a partir del 1° de enero. Por otro lado, el segmento de renta variable operó en terreno negativo debido a la influencia de factores externos.
Medidas del Gobierno bien recibidas por la city
Las medidas implementadas por el Gobierno, que incluyen una modificación de las bandas cambiarias y un programa de acumulación de reservas, fueron recibidas de manera positiva por la comunidad financiera. Esto generó un impacto directo en los títulos soberanos en dólares, con notables incrementos en bonos como el Bonar AL41 (+2,9%) y el Global GD41 (+2,6%), mientras que el AL30 y el GD30 también experimentaron aumentos del 1,7% y 1,1%, respectivamente. Como resultado, el riesgo país descendió significativamente hasta los 561 puntos básicos, su nivel más bajo desde principios de año.
El economista Gustavo Ber destacó que, además del buen desempeño de los títulos argentinos, existe una creciente expectativa de una mayor compresión en la región, lo que motiva a los inversores a apostar por títulos a largo plazo en busca de aprovechar su mayor duración.
El Gobierno inicia una etapa de remonetización
En relación a las modificaciones comunicadas por el BCRA, desde Aldazabal señalaron que el Gobierno ha iniciado una nueva fase en su programa monetario, denominada remonetización. Esta etapa tiene como prioridad alcanzar la convergencia de la inflación doméstica con la inflación internacional, al mismo tiempo que se busca compatibilizar el proceso de desinflación con la acumulación de reservas internacionales.
Según el último informe de Cocos Research, el Banco Central ha decidido abandonar el tipo de cambio como ancla nominal y avanzar hacia un esquema de mayor flexibilidad, con bandas cambiarias que se ajustarán por inflación doméstica, en línea con las demandas del mercado. Este nuevo programa de remonetización abre la posibilidad de recomponer reservas internacionales sin necesidad de una esterilización sostenida, siempre y cuando se ajuste a la evolución de la demanda de dinero.
Además, se destaca que el BCRA intervendrá en medio de la banda cambiaria para preservar la estabilidad del mercado, evitando compras en el piso que resulten inviables.
Las acciones argentinas afectadas por el contexto global
En contraste, las acciones argentinas que cotizan en Nueva York se vieron afectadas por el mal clima en los mercados internacionales. Entre los ADRs, las mayores caídas fueron para Cresud (-4,3%), Telecom (-3,6%) y Transportadora de Gas del Sur (-3,1%). A nivel local, el S&P Merval registró un aumento del 0,7% a 3.034.429,24 puntos, aunque en moneda dura experimentó una caída del 0,3%, en medio de la subida del dólar contado con liquidación (CCL).
En resumen, los cambios en el esquema cambiario anunciados por el Gobierno argentino han tenido un impacto positivo en el mercado financiero, con un notable aumento en los bonos en dólares y una disminución significativa en el riesgo país. A pesar de esto, las acciones argentinas se vieron afectadas por el contexto global desfavorable, mostrando una tendencia negativa en Nueva York y una leve mejoría en el mercado local.
