La aprobación del Presupuesto fortalece la señal política del Gobierno
El Gobierno de Javier Milei cerró su segundo año de gestión con una victoria política y económica de gran importancia: la aprobación del Presupuesto 2026, el primero del Gobierno, que constituye una señal importante para los mercados. Esta semana será crucial en los mercados, aunque limitada por las festividades. Sin embargo, este viernes comienza a operar oficialmente el nuevo esquema cambiario y monetario. El otro foco de atención de la city estará en las compras de dólares que pueda realizar el Tesoro para afrontar los vencimientos de deuda.
El impacto de la aprobación del Presupuesto
La sanción del Presupuesto es una noticia relevante porque cumplió con una premisa clave del Fondo Monetario Internacional (FMI): fortalecer la capacidad de consenso político, sin comprometer el superávit fiscal. Con esta aprobación, el Ministerio de Economía quedó habilitado para avanzar con emisiones en dólares bajo legislación extranjera, en un contexto en el que el Gobierno necesita bajar el riesgo país para lograr mejores tasas y refinanciar la deuda en moneda dura. Las provincias también contribuyeron al mostrar fortaleza política, conscientes de que el próximo año también enfrentarán compromisos en dólares que requerirán mejores tasas.
El camino legislativo que se abre de cara a 2026 no estará exento de tensiones. En la agenda inmediata aparecen proyectos sensibles como la reforma laboral, los cambios en la Ley de Glaciares y la reforma del Código Penal, iniciativas que prometen generar resistencias en las cámaras.
Desafíos financieros y vencimientos de deuda
Con el primer paso consolidado en el plano legislativo, la atención de la city se traslada al frente financiero. El foco inmediato está en los vencimientos por unos u$s4.200 millones que deberán afrontarse el próximo 9 de enero.
En busca de los dólares: acumulación del Tesoro para afrontar la deuda
Según datos oficiales del Banco Central, el Tesoro logró atesorar u$s247 millones en noviembre. Los depósitos en dólares del Tesoro frente al próximo pago se encuentran en u$s1.836 millones, tras realizar compras la semana pasada. Adicionalmente, Economía posee un equivalente a u$s2.352 millones en depósitos en pesos en el BCRA, por lo que aún debería apelar a financiamiento o a depósitos en bancos comerciales para afrontar el vencimiento de enero.
