El auge de la IA impulsa la demanda de infraestructura en la nube
Amazon Web Services (AWS) ha sido el motor de crecimiento de Amazon durante casi dos décadas, gracias a su rentabilidad y al atractivo de sus acciones. Sin embargo, la competencia en el negocio de la nube se ha intensificado con la llegada de Microsoft, Alphabet y Oracle, lo que está desafiando la posición de Amazon en el mercado.
Competencia en el sector de la nube
El auge de la inteligencia artificial ha multiplicado la demanda de infraestructura en la nube, un sector donde Amazon lidera con cerca del 35% de participación. Sin embargo, se espera que esta participación disminuya a menos del 20% para el año 2030, con Microsoft Azure perfilándose para superar a AWS y Oracle ganando terreno con contratos multimillonarios relacionados con la IA.
En términos bursátiles, Amazon cotiza a unas 25 veces las ganancias futuras, acercándose a su mayor descuento frente al índice Nasdaq 100. En contraste, Microsoft se ubica en 32 veces y Oracle en 40, su ratio más alto desde la burbuja puntocom. Alphabet mantiene un múltiplo de 22, mostrando un diferencial más estable.
Desafíos para Amazon Web Services
En el segundo trimestre, AWS mostró señales de desaceleración, con un crecimiento inferior al de Microsoft y Alphabet, y con menor tracción en contratos de IA en comparación con Oracle y CoreWeave. Analistas señalan que la empresa no está experimentando la misma aceleración inducida por la IA en su cartera de pedidos.
Impacto en las acciones de Amazon
Desde septiembre, las acciones de Oracle han subido más de un 20% tras anunciar un pronóstico optimista, mientras que Amazon ha perdido un 7.3% en el mismo período. Microsoft ha avanzado un 4% y Alphabet un 2.5% en el mismo lapso.
Oracle ha logrado posicionarse al firmar acuerdos estratégicos, como un contrato con OpenAI valorado en u$s300.000 millones en cinco años y negociaciones con Meta por unos u$s20.000 millones. Este impulso explica su rally bursátil y el entusiasmo de los inversores.
El futuro del mercado de la nube
A pesar de la creciente competencia, se espera que el mercado de la nube mantenga un horizonte expansivo, con un crecimiento anual del 27% hasta 2030 y un gasto superior a u$s1,3 billones. Esto abre espacio para múltiples actores, aunque la batalla por la rentabilidad se intensifica.
Aunque Amazon sigue siendo un líder indiscutido, la brecha con sus rivales se está acortando. El éxito en la próxima década dependerá de su capacidad para recuperar protagonismo en la carrera de la inteligencia artificial.
