El “Gurú del Blue”, analizó el panorama cambiario y económico, observando el impacto internacional, y brindó sus principales recomendaciones acerca de los bonos en pesos. Salvador di Stéfano dio sus perspectivas para el dólar, el riesgo país y los bonos para las próximas semanas.
El analista indicó que “la crisis internacional impacta en la Argentina. Sube el riesgo país y el petróleo no baja. La respuesta natural es defender el peso”. Así, enfatizó en las tensiones bélicas ocurridas en Irán y cómo afecta el precio del petróleo a nivel global, indicando que “con una demanda fortalecida nos deja como resultado un precio del petróleo Brent en u$s93.50”.
Además, señaló que Estados Unidos sufre por mayores precios de la gasolina que afectan a la economía: “el déficit fiscal americano es elevadísimo, la deuda pública es de u$s40 billones, de los cuales u$s32,2 billones está en manos del público y u$s7,8 billones en tenencias intragubernamentales”, indicó.
Di Stéfano señaló que “suponemos que todo esto no se estaría hablando si hubiéramos dejado atrás el conflicto bélico entre EEUU e Irán, y el petróleo estaría cotizando en torno de los u$s70 el barril. Probablemente deberíamos esperar que este conflicto se supere para una mayor tranquilidad en los mercados”.
El analista enfatizó en las tensiones bélicas ocurridas en Irán y cómo afecta el precio del petróleo a nivel global.
Getty Images
El impacto en Argentina
El analista indicó que la suba de la tasa de los bonos de tesorería americano pone en riesgo el andamiaje de financiamiento a escala global. En ese marco, detalló que “los inversores corren detrás de la zanahoria de la tasa, si aumenta la tasa en Estados Unidos, aumentara también en Argentina, de allí la fuerte suba del riesgo país”, aseguró.
El gurú detalló que el riesgo país pasó de estar cerca de los 400 puntos, a superar los 500 puntos, y “en estas instancias Argentina no se puede permitir que suba el riesgo país y que se devalúe su moneda, por ende, estamos viendo un Banco Central que dice presente quitando liquidez al mercado, la consecuencia, las tasas trepan a niveles del 29,4% anual, y el dólar esta clavado en $ 1.500″, aseveró.
Las recomendaciones
El analista financiero desglosó recomendaciones de todo tipo, a corto, mediano y largo plazo. Por una parte, Di Stéfano indicó que “el Relevamiento de Expectativa de Mercado que recoge el pronóstico de 60 consultoras, ve al dólar para el mes de junio en $1.853. Esto implica que la tasa de los rendimientos en pesos como las del T30J7 superan las expectativas de suba del dólar al 30 de junio del 2027”.
Para quienes busquen colocaciones de corto plazo, los bonos en pesos que vencen entre los meses de noviembre del año 2026 y mayo del año 2027 rinden el 29,4% anual. “Una tasa muy superior a la inflación y devaluación esperada”, agregó el especialista.
Por otro largo, quienes quieran colocar bonos más largos en pesos, los bonos que ajustan por CER con vencimiento el 15 de diciembre del año 2027, como el TZXD7, rinden inflación más 8,7% anual. “Es buen rendimiento si pensamos que vencen post elecciones”, subrayó Di Stéfano.
Además, detalló para quienes quieran un bono que vence cerca de las elecciones presidenciales y ajuste por tasa Tamar (tasa de plazo fijo por más de $ 1.000 millones) “hoy tenés el bono TMG27 que vence el 31 de agosto del año 2027, y proyectando la tasa Tamar actual rinde el 33,7% anual, su rendimiento puede ser más elevado o más bajo dependiendo de la evolución de la tasa”.
El analista financiero desglosó recomendaciones de todo tipo, a corto, mediano y largo plazo.
Depositphotos
Las conclusiones del gurú
El analista aseguró que mientras muchos miran la evolución del dólar billete, los bonos en pesos podrían mostrar rendimientos elevados medidos en términos de dólar, si la economía sigue mostrando superávit fiscal, superávit de balanza comercial de bienes y superávit de cuenta corriente de la balanza de pagos.
En cuánto a la inflación, Di Stéfano afirmó que “no vemos que el dólar aumente a futuro más allá que la inflación. La inflación es un fenómeno monetario, por ende, si no hay aumento de la emisión monetaria, la inflación será baja, y los shocks externos afectarán las rentabilidades de las empresas, ya que los precios no se moverán a la suba”.
Por otro lado, no pronosticó riesgos de una cesación de pagos en la economía, por lo que señaló que bonos en dólares que rinden el 10,0% anual y vencen en los años 2028/29 son atractivos.
En cuánto a la inflación, Di Stéfano afirmó que “no vemos que el dólar aumente a futuro más allá que la inflación”.
Depositphotos
Por último, el analista subrayó que “la suba de tasas es la peor enemiga de las acciones”, por ende, en el corto plazo las acciones seguirán en un recorrido lateral, esperando la oportunidad de una suba, cuando el riesgo país vuelva a bajar, lo cuál sucederá cuando el contexto internacional despeje la incertidumbre de lo que suceda en EEUU.
