A pocos días de las elecciones legislativas nacionales, el mercado financiero local se prepara para un escenario de alta sensibilidad y volatilidad, en donde los bonos y las acciones argentinas podrían comportarse de manera muy diferente. Según los analistas de Proficio Investment, aunque las encuestas ubican al oficialismo (LLA) apenas 2 puntos por encima de Fuerza Patria (FP) y aliados, la experiencia reciente en Buenos Aires obliga a tomar esos datos con cautela.
## Escenario positivo y negativo post-elecciones
En este contexto, el bróker define como “escenario positivo” un resultado de empate técnico, dentro del margen de error de ±2 puntos. Este escenario, si bien presentaría cierta variabilidad en el corto plazo dependiendo de cuál de las fuerzas queda primera, sería un resultado favorable para el Gobierno de cara a los próximos dos años de gestión.
Por otro lado, el “escenario negativo” sería una derrota de LLA por más de 5 puntos. De darse este escenario, probablemente ocurra un nuevo shock negativo, de magnitud similar o peor al observado post elecciones de PBA. En ese caso, no descartan una liberación total del esquema cambiario, lo que implicaría un overshooting del tipo de cambio y pérdidas en los títulos en pesos de corto plazo.
## Impacto en bonos en pesos y dólar
Bajo ese panorama, se anticipa una normalización del mercado de bonos en pesos, con una baja en las tasas tras meses de estrés financiero. Este alivio en las tasas también podría favorecer la recuperación de la actividad, estancada en los últimos meses, dándole un mayor impulso al apoyo gubernamental. La entidad también proyecta un alivio en la presión dolarizadora luego de semanas de fuerte demanda de cobertura, y un comportamiento positivo en los bonos soberanos en dólares, gracias al apoyo de EEUU.
Asimismo, un resultado intermedio (una derrota por entre 2 y 5 puntos) podría generar una corrección temporal, pero “sin comprometer las posibilidades de reelección ni la estabilidad del programa económico”, según el informe de Proficio.
## Escenarios para bonos en dólares y acciones argentinas
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) segmentan el posible impacto electoral en tres escenarios: una victoria del oficialismo, un empate técnico (±5 puntos) o una derrota amplia (+5 puntos). En el caso de una victoria del oficialismo, se proyecta un marcado optimismo, reforzando el programa económico y fiscal y dando mayor holgura al Gobierno para impulsar reformas clave.
En el escenario de empate técnico, se prevé continuidad de la volatilidad y la incertidumbre, con un mercado de bastante volatilidad y la continuidad de la incertidumbre. Por último, si el oficialismo sufre una derrota similar a la observada en Buenos Aires, se espera un cambio significativo en la agenda económica y las políticas, con aumento del riesgo país, presión sobre los dólares financieros y desarme de posiciones.
En resumen, las elecciones legislativas nacionales en Argentina generan expectativas y escenarios diversos en el mercado financiero local, con posibles impactos en bonos, acciones y el tipo de cambio. Los diferentes resultados electorales podrían influir en la estabilidad económica y las políticas a futuro, por lo que los inversores estarán atentos a los resultados y sus implicaciones en el mercado.
