La Secretaría de Finanzas supera el primer gran compromiso financiero del año
La Secretaría de Finanzas ha logrado superar con éxito su primer gran compromiso financiero del año en moneda nacional, refinanciando vencimientos por $9,37 billones. Esta cifra representa un nivel de rollover del 98%, en línea con las expectativas del mercado. Este logro se produce en un contexto de creciente inflación y la necesidad de controlar la cantidad de dinero en circulación, mientras que el Banco Central adquiere dólares para aumentar las reservas.
El costo de la refinanciación
A pesar del éxito en la refinanciación, el costo que la Secretaría tuvo que pagar fue considerablemente alto. La tasa fija para el plazo más corto, con vencimiento el 27 de febrero próximo, aumentó al 49,16% anual. Es importante recordar que en los días previos, las tasas de caución en la Bolsa habían alcanzado un pico del 150%.
La Secretaría de Finanzas informó que durante la licitación de esta jornada se adjudicó un total de $9,37 billones, habiendo recibido ofertas por $10,6 billones. Esto representa un rollover del 98% sobre los vencimientos del día de la fecha, según la dependencia del Ministerio de Economía.
Detalles de los bonos entregados
La Secretaría de Finanzas entregó una serie de bonos en la licitación. Los bonos entregados incluyen:
– Bonos a tasa fija: S27F6, S29Y6, S30N6, T30J7
– Bonos CER: X29Y6, X30N6, TZX27, TZX28
– Bonos TAMAR: M31G6
– Bonos Dólar Linked: D27F6, D31M6
Reacciones del mercado
Matías Waitzel, socio en AT Inversiones, señaló que la licitación mostró un buen nivel de rolleo, con ofertas por $10,06 billones y un monto adjudicado de $9,37 billones, lo que refleja una demanda sólida por los instrumentos del Tesoro.
Fuentes del mercado indicaron que los inversores están convalidando el financiamiento del Gobierno en pesos, pero demandan premios en tasas. Hubo preferencia por los bonos a tasa fija de plazos más cortos. También se señaló una buena aceptación del TAMAR (M31G6) por $1,45 billones, lo que refleja cobertura ante tasas altas de corto plazo. Los bonos CER mostraron una demanda moderada, mientras que los dólar linked exhibieron bajo apetito.
Adcap Grupo Financiero señaló que era esperable un aumento en la tasa, dado que la dinámica de las últimas semanas mostró cierta descompresión en las curvas de bonos en pesos, lo que implica mayores tasas de corte en el primario.
Conclusión
A pesar de los desafíos, la Secretaría de Finanzas ha logrado superar su primer gran compromiso financiero del año, refinanciando vencimientos por $9,37 billones. Aunque el costo fue alto, el éxito de la licitación refleja la confianza del mercado en los instrumentos del Tesoro y la capacidad del Gobierno para manejar sus compromisos financieros en un contexto económico desafiante.
