Los fondos ETF de oro con respaldo físico alcanzan récord en septiembre
En septiembre, los fondos ETF de oro con respaldo físico a nivel mundial experimentaron su mayor entrada mensual, lo que resultó en el trimestre más sólido registrado de u$s26.000 millones, según datos recopilados por Bloomberg, ICE, WGC y los propios fondos.
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Los inversores norteamericanos lideraron la entrada durante la mayor parte del trimestre, con u$s16.100 millones, la mayor entrada del tercer trimestre y la segunda más grande registrada. Por otro lado, los fondos europeos también vieron fuertes compras, registrando el segundo trimestre más sólido de la región con u$s8.200 millones, quedando a solo u$s74 millones de su récord establecido en el primer trimestre de 2020. En contraste, las compras en Asia se desaceleraron durante el trimestre, con u$s1.700 millones, mientras que los fondos en otras regiones se mantuvieron relativamente estables en u$s28,2 millones.
Al cierre del tercer trimestre, los activos totales bajo gestión de los ETF de oro globales alcanzaron los u$s472.000 millones, un aumento del 23% trimestral, lo que representa aproximadamente el 85% del PBI argentino. Las tenencias aumentaron un 6% trimestral hasta las 3.838 toneladas, a solo un 2% del máximo de 3.929 toneladas registrado en la primera semana de noviembre de 2020.
¿Qué muestra el panorama a nivel regional de los ETF de oro en septiembre?
- Los fondos norteamericanos sumaron u$s10.600 millones, la cuarta entrada mensual consecutiva en la región. Los expertos atribuyen la fortaleza de la demanda a factores como los riesgos comerciales, políticos y geopolíticos persistentes, la debilidad del dólar y las expectativas de rendimientos más bajos en el futuro.
Con el precio del oro alcanzando récords repetidamente, el interés de los inversores aumentó. Mientras tanto, las acciones alcanzaron nuevos máximos y los analistas creen que los inversores podrían estar preparándose para un retroceso, lo que probablemente contribuyó a impulsar la demanda de oro como activo refugio.
- En cuanto a los fondos europeos, ya acumulan cinco meses consecutivos de entradas, sumando u$s4.400 millones. Destacan el fuerte repunte del precio del oro como factor clave para la demanda en toda la región.
- Asia registró flujos positivos de u$s2.100 millones, con China, Japón e India liderando las entradas en la región.
- Los fondos de otras regiones registraron una modesta entrada de u$s175 millones, con Australia liderando las entradas en el mes.
Oro: un salto en los volúmenes negociados
Los volúmenes de negociación en el mercado del oro aumentaron en septiembre, con un promedio de u$s388.000 millones por día, un aumento del 34% mensual. Los operadores destacan que el salto en los volúmenes se produjo en todos los segmentos de negociación a medida que los precios del oro subían, estableciendo 13 nuevos máximos históricos durante el mes.
Las bolsas lideraron el camino, aumentando un 66% mensual a un promedio de u$s188.000 millones/día, con operaciones tanto en COMEX como en la Bolsa de Futuros de Shanghai impulsando la mayor parte de los flujos. Mientras que las actividades de negociación OTC ascendieron a u$s191.000 millones/día, un incremento del 12% mensual y un 50% superior al promedio de 2024 de u$s128.000 millones/día. El volumen de negociación de ETF de oro se disparó, alcanzando los u$s8.000 millones/día, con un aumento del 84% mensual, impulsado principalmente por los fondos norteamericanos.
Las posiciones largas netas totales en oro COMEX aumentaron un 23% durante el mes, cerrando en 806 toneladas. Este aumento de la demanda fue impulsado por factores como la cobertura del dólar, las preocupaciones por la inflación, las tensiones geopolíticas y los riesgos del gobierno de Estados Unidos. Los inversores se volcaron en el comercio del oro, produciendo aumentos consecutivos de precios a lo largo del mes.
