Introducción
El economista jefe de macroeconomía en Swissblock, Henrik Zeberg, ha emitido una advertencia severa sobre la economía y los mercados. Según Zeberg, la economía está en una lenta caída que eventualmente conducirá a una recesión. Sin embargo, antes de que esto ocurra, predice un fuerte impulso alcista en las acciones.
La importancia de la oferta laboral
Para Zeberg, la clave para evaluar la salud económica no son los mercados financieros, sino la oferta laboral. Según él, la creación de empleo privado es la forma más directa de medir el pulso económico. En este sentido, Zeberg se refiere al dato más reciente de creación de empleo privado en Estados Unidos, que fue de 41.000 puestos en diciembre.
Deterioro del empleo y el consumidor
Zeberg sostiene que este número es preocupante cuando se lo analiza en perspectiva histórica. Según él, la tendencia a largo plazo ofrece una señal aún más clara. El promedio móvil de 12 meses está ahora por debajo de lo que se vio antes de cada recesión en las últimas 10 o 12 recesiones, a pesar de que la economía hoy es mucho más grande.
Además, Zeberg advierte que el deterioro económico también se refleja en el consumo. Según él, el consumidor estadounidense, especialmente aquellos fuera del 10% más rico, está peor que antes de la crisis financiera de 2008 e incluso que antes de la Gran Depresión de 1929.
Incredulidad sobre la economía
Zeberg describe el momento actual como una transición peligrosa. Según él, la Reserva Federal (FED) de EE. UU. está subestimando el problema al enfocarse en la inflación. Zeberg estima que la inflación real ronda el 2,7% y anticipa una desaceleración adicional, producto de la desaceleración económica.
Además, Zeberg alerta que el mercado accionario podría estar cerca de un punto extremo. Según él, estamos en las fases finales de un “blow-off top” en el mercado bursátil, una fase final de un ciclo alcista en los mercados financieros, caracterizada por subidas muy rápidas y pronunciadas del precio, impulsadas más por euforia y expectativas que por fundamentos económicos.
El dólar estadounidense se fortalecerá
Zeberg también predice que el dólar estadounidense se fortalecerá. Según él, en una situación donde todo se desmorona, se necesita liquidez en efectivo. Por lo tanto, cree que entraremos en un régimen del dólar, y este régimen no se basará en oro, plata ni bitcoin.
Conclusión
Las predicciones de Zeberg pintan un panorama sombrío para la economía y los mercados. Sin embargo, también sugiere que hay oportunidades para aquellos que están dispuestos a navegar entre diferentes regímenes económicos. Aunque la economía puede estar en una lenta caída, Zeberg cree que aún hay espacio para un fuerte impulso alcista en las acciones antes de que llegue la recesión.
