Introducción
El mercado de criptomonedas está experimentando una fase de descapitalización, marcada por una salida significativa de liquidez. Esta tendencia se refleja en la disminución de dinero en las stablecoins emitidas en la red Ethereum, con retiros que alcanzan los 7.000 millones de dólares en solo una semana. Este fenómeno coincide con una corrección en el precio de Bitcoin y un aumento en la demanda de metales preciosos, lo que debilita el entorno de liquidez necesario para mantener los precios de las criptomonedas.
Descapitalización del mercado de criptomonedas
Según el analista conocido como “Darkfost”, a través de la plataforma CryptoQuant, esta es la primera vez en este ciclo que se observa una caída tan pronunciada en la capitalización de mercado de las stablecoins basadas en Ethereum (estándar ERC20). Los datos de la firma muestran que la capitalización total de estas stablecoins se redujo de 162.000 a 155.000 millones de dólares en el transcurso de una sola semana.
Este retroceso en la oferta circulante de activos como USDT, USDC y DAI refleja un cambio en el comportamiento de los grandes inversores. Darkfost explicó que esta es una señal negativa, que indica que parte del capital está saliendo por completo del mercado de los activos digitales, mientras los metales preciosos continúan subiendo y los mercados bursátiles mantienen una tendencia alcista de fondo.
Rotación de capital: del “riesgo” a la seguridad
La salida de fondos no se limita a la red de Ethereum, sino que responde a una rotación más amplia hacia mercados tradicionales. Darkfost sostuvo que esta tendencia también se observa en otras redes. El analista advirtió que esta situación necesita mejorar rápidamente para que el movimiento siga siendo cíclico y no estructural, ya que, de lo contrario, continuará debilitando un entorno de liquidez ya muy restringido para el mercado de activos digitales.
La firma Santiment respaldó este diagnóstico al señalar que la capitalización combinada de las 12 principales stablecoins (en Ethereum y otras redes) cayó en 2.240 millones de dólares durante los últimos diez días. La empresa indicó que el capital está rotando hacia activos refugio tradicionales como el oro y la plata, y añadió que el hecho de que ambos metales alcancen máximos históricos al mismo tiempo que cae la capitalización de las criptomonedas y las stablecoins sugiere que los inversores están priorizando la seguridad por sobre el riesgo.
Debilidad en el precio de Bitcoin y perspectivas a futuro
La contracción de la liquidez ha tenido un impacto directo en el precio de Bitcoin. En los últimos siete días, BTC registró una caída perdiendo el nivel de 90.000 dólares. A pesar de la presión bajista, algunas proyecciones mantienen una visión constructiva a mediano plazo. La CEO de Ark Invest, Cathie Wood, señaló días atrás que Bitcoin podría volver a probar la zona de 80.000 a 90.000 dólares y que espera que ese test sea exitoso y dé paso a un nuevo mercado alcista.
No obstante, el desempeño de corto plazo sigue condicionado por la disponibilidad de capital listo para reingresar al mercado. Desde Santiment explicaron que normalmente, cuando los inversores venden Bitcoin u otras criptomonedas, ese capital permanece en stablecoins, pero la caída de su capitalización indica que muchos están convirtiendo sus ganancias a fíat en lugar de prepararse para comprar en las caídas.
Conclusión
Las stablecoins son la principal fuente de liquidez del ecosistema de las criptomonedas y cuando su oferta disminuye, hay menos capital disponible para impulsar los precios al alza, lo que hace que los rebotes sean más débiles o más lentos. Esta tendencia actual de descapitalización y rotación de capital hacia mercados más seguros es una señal de que los inversores están priorizando la seguridad sobre el riesgo en el actual clima económico.
