Informe de la city: tres escenarios para el dólar en 2026
El mercado financiero ya está anticipando los efectos del nuevo régimen cambiario que entrará en vigencia en 2026. Con el desplazamiento de las bandas de flotación, el valor del dólar estará atado a la evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC). En este contexto, la inflación esperada será crucial para definir el límite superior del dólar oficial.
Escenarios para el cierre de 2026
Un informe de la consultora GMA Capital plantea tres posibles escenarios para el cierre de 2026, basados en datos del Banco Central de la República Argentina y del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM).
Tres escenarios para el dólar oficial en 2026
-
Escenario base (inflación cercana al 24%): La banda comenzaría en enero alrededor de los $1.565, superaría los $1.700 hacia mitad de año y cerraría diciembre de 2026 en torno a los $1.915.
-
Escenario pesimista (inflación cercana al 30%): Si la desinflación avanza más lentamente, el dólar oficial podría rozar los $2.000 al final del período.
-
Escenario optimista (inflación cercana al 19%): Con una desaceleración más marcada de los precios, el techo cambiario sería más bajo y terminaría el año cerca de los $1.843.
Comparando este nuevo mecanismo con el sistema previo de ajustes del 1% mensual, se observa que la banda superior del dólar oficial habría llegado a unos $1.720 hacia fines de 2026. En el escenario base del nuevo régimen, el techo se ubicaría en $1.915, lo que implica una diferencia cercana a $195.
Esquema de bandas cambiarias
El esquema de bandas fue acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) antes del desarme parcial del cepo cambiario. Obliga al Banco Central a intervenir si el tipo de cambio perfora el piso o supera el techo. Actualmente, ese rango se sitúa entre $921,20 y $1.518,52, pero con la nueva metodología de ajuste esos valores quedarán desactualizados a partir de enero.
Además, el BCRA anunció un programa de acumulación de reservas mediante compras en el Mercado Libre de Cambios, incluso dentro de la banda, algo que no se realizaba anteriormente. En el escenario base, se prevé adquirir hasta u$s10.000 millones en 2026, con la posibilidad de ampliar ese monto a u$s17.000 millones si la demanda de dinero crece más rápido, sin recurrir a una esterilización agresiva.
Con estas reglas, se espera que el dólar se mantenga estable dentro del corredor, con ajustes graduales y sin sobresaltos, siempre y cuando se cumplan tres condiciones clave: disciplina fiscal, inflación en descenso y recuperación de la demanda de pesos.
