La Secretaría de Finanzas logra objetivos en la primera licitación de bonos de noviembre
En la primera licitación de bonos de noviembre, la Secretaría de Finanzas logró varios objetivos de manera simultánea al aprovechar el mejor clima político resultante de las elecciones de octubre. Todo indica que hay mayor confianza en la gobernabilidad.
Colocación exitosa de bonos
En la operación del miércoles, la Secretaría de Finanzas logró colocar $8,5 billones con un nivel de rollover del 111,17%, tras recibir ofertas por $9,38 billones. Esto indica que el Gobierno incluso rechazó algunas propuestas del mercado.
Al mismo tiempo, logró sacar algo de liquidez del mercado y convalidar tasas del orden del 2,5% mensual, levemente por encima de la inflación, sin que esto afectara el tipo de cambio. La nueva deuda se colocó a plazos que arrancan en agosto del 2026.
Detalles de la colocación
- Al 27 de febrero (S27F6) $2,237 billones a 2,59% TEM, 35,92% TIREA.
- Al 31 de agosto (S31G6) $1,916 billones a 2,5% TEM, 34,49% TIREA.
- Al 30 de abril de 2027 (T30A7) $1,288 billones a 2,48% TEM, 34,23% TIREA.
- CER: Al 31 de marzo (TZXM6) $1,053 billones a 9,5% TIREA. Al 30 de octubre (TZXO6) $0,658 billones a 9,48% TIREA.
- TAMAR: Al 31 de agosto (M31G6) $1,323 billones con un margen de 5%.
Análisis de la licitación
Consultado por Ámbito, el socio de AT Inversiones, Dante Ruggieri, analizó el resultado de la licitación y destacó que “como habíamos anticipado, el mercado se inclinó más por la tasa fija que por el resto de los instrumentos, ya que el 89% de lo adjudicado se concentró entre Lecap y Boncap”.
Ruggieri también señaló que “en esta licitación, el Tesoro realizó un rollover del 111,17%” y agregó que “tanto el Tesoro como el BCRA están trabajando en simultáneo: el primero monitoreando la cantidad de pesos y el segundo bajando las tasas simultáneas -que hoy se ubicaron en el 22%- sin generar saltos en el tipo de cambio, que incluso retrocedió 0,7% en la jornada”.
Descomprimiendo vencimientos
Con esta operación, el Gobierno comienza a descomprimir vencimientos. En diciembre tiene que enfrentar compromisos por $40 billones y en enero otros $25 billones como producto de la acumulación de letras y bonos cortos que el mercado fue demandando en la medida en que hubo incertidumbre política por las elecciones.
En resumen, la primera licitación de bonos de noviembre fue exitosa para la Secretaría de Finanzas, logrando colocar una cantidad significativa de deuda a tasas favorables y despejando el panorama de vencimientos a futuro.
