En medio de la recta final hacia las elecciones legislativas de septiembre en la provincia de Buenos Aires, y a poco menos de 2 meses de los comicios nacionales de octubre, en el mercado financiero comenzó a circular la sospecha de que el Tesoro Nacional salió a vender dólares para moderar la tensión cambiaria. Esta información fue adelantada por Ámbito y se basa en un informe de la consultora 1816, que destaca indicios concretos surgidos de los movimientos recientes en los depósitos del Gobierno en el Banco Central.
### Movimientos en los depósitos
Según el relevamiento de la consultora, en las últimas semanas del 11 al 27 de agosto, se registró una caída de los depósitos en moneda extranjera medidos en dólares por u$s354 millones y, al mismo tiempo, un aumento en los depósitos en pesos. Para 1816, esta dinámica podría estar asociada a ventas de divisas por parte del Tesoro, en coordinación con el Central, con el objetivo de aportar calma en un contexto político sensible.
El Tesoro no comunica estas intervenciones, pero el patrón de flujos bancarios sugiere que pudo haber estado ofreciendo dólares. La hipótesis argumenta que los movimientos del stock de depósitos en dólares ocurrieron en simultáneo a una expansión de los depósitos en pesos, algo que, según los analistas, difícilmente pueda explicarse solo por movimientos de los privados.
### Contexto político y monetario
En detalle, según remarcan desde 1816, con los datos publicados a última hora del viernes se observa que en 4 de las 11 ruedas analizadas la caída de los depósitos en dólares del Tesoro en el BCRA coincidió exactamente con el incremento de sus depósitos en pesos en la misma entidad. Las operaciones de esas 4 ruedas que mencionamos suman u$s133 millones, pero no podemos descartar que las ventas hayan sido superiores, dada la caída de depósitos, que alcanzó los mencionados u$s354 millones entre el 11 de agosto y el 27 de agosto.
La lectura de la consultora aparece en un escenario de fuerte endurecimiento monetario por parte del Banco Central, que en los últimos días volvió a subir encajes para drenar pesos. La combinación de pesos más caros y una eventual oferta de dólares desde el Tesoro tiene como meta estabilizar las expectativas devaluatorias en la previa electoral.
### Estrategia delicada
La consultora advirtió que se trata de una estrategia delicada y condicionada. Mientras el Tesoro tenga capacidad de sostener estas ventas, el mercado podría encontrar cierta calma. Pero, de interrumpirse ese flujo o profundizarse la salida de depósitos, el frente financiero volvería a estar bajo presión.
El economista de Profit Consultores, Amílcar Collante, analizó las recientes sospechas de la city y destacó los distintos mecanismos que utilizó el Gobierno para intervenir la divisa. Hasta el techo de la banda no puede vender el BCRA (los dólares del FMI). ¿Qué hizo para evitarlo? Subió tasas y encajes, vendió dólar futuro aproximadamente por u$s6.000 millones, con un límite de u$s9.000, y el Tesoro vend
