Introducción
El recrudecimiento del conflicto entre Estados Unidos y la Unión Europea está generando cautela en los mercados internacionales. Los inversores están comenzando a reducir su exposición a Wall Street y a reorganizar sus carteras ante el aumento de la incertidumbre política y comercial.
El impacto de la política internacional en los mercados
La política internacional del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ha tenido un impacto significativo en los mercados globales. A principios de 2025, Trump amenazó con una crisis de comercio internacional al buscar imponer fuertes aranceles. Aunque el mercado se volvió menos volátil a sus declaraciones y pudo recuperarse con creces, en 2026, el mandatario volvió a la carga. La captura de Nicolás Maduro en Venezuela y las declaraciones respecto a Irán y Groenlandia han hecho que el mercado empiece a tomar nota nuevamente.
Salida de flujos de EE.UU. y rotación de sectores
A pesar de que el Dow Jones y el S&P 500 alcanzaron máximos históricos, y el Nasdaq también estuvo cerca de su récord durante enero, se comenzó a observar una salida de flujos de EE.UU., junto con una marcada rotación de sectores. Las nuevas amenazas arancelarias del presidente Trump contra aliados europeos, vinculadas a la disputa por Groenlandia, reavivaron el debate en torno al trade ‘Sell America’.
El índice del miedo o VIX
La disposición de los inversores a restarle importancia a eventos de gran magnitud comenzó a agotarse. Una señal al respecto es el índice del miedo o VIX, que esta semana superó el nivel de 20 por primera vez desde noviembre. El mercado observa con preocupación el deterioro de las relaciones diplomáticas con el Reino Unido y la UE. La posibilidad de que Europa aplique su instrumento anti-coerción sugiere una escalada de represalias comerciales que podría afectar el crecimiento global.
Qué puede pasar en el corto plazo y qué factores serán clave
La tensión entre Europa y EEUU creció luego de que Donald Trump anunciara aranceles del 10% a partir del 1 de febrero sobre las importaciones de ocho países europeos, con una suba prevista al 25% en junio si no se alcanza un acuerdo para la compra total y absoluta de Groenlandia. La Unión Europea, por su parte, analiza aplicar aranceles por €93.000 millones a bienes estadounidenses si Washington avanza con la amenaza, un paquete que ya cuenta con aprobación preliminar y podría activarse rápidamente.
Conclusión
En este contexto de amenaza de una nueva guerra comercial, el oro se ubica cercano a los u$s4.700 la onza y marca nuevos máximos históricos, un salto que también se vio en la plata, con cifras superiores a u$s94,4, otro metal en récord. La agenda internacional vuelve a cargarse de datos y eventos relevantes que podrían determinar el alcance de este shock internacional en los mercados. Esta semana se llevará a cabo el Foro de Davos, que concentrará la atención global.
