El apoyo del Tesoro de los EEUU cambia las expectativas en Argentina
El reciente respaldo del Tesoro de los Estados Unidos comprando pesos argentinos ha generado un impacto significativo en las expectativas del mercado a corto plazo. Justo cuando se anticipaba que el mercado probaría el techo de la banda cambiaria y agotaría las reservas en dólares del Tesoro argentino, Scott Bessent llegó para despejar el escenario de riesgo tanto para la deuda soberana como para los próximos vencimientos de deuda del Ministerio de Economía.
La estrategia del Gobierno con la deuda en dólar linked
En un movimiento arriesgado, el Gobierno argentino decidió ofrecer instrumentos atados al dólar como una forma de contener las expectativas de devaluación post-elecciones y aliviar la presión sobre el tipo de cambio. En la última licitación de deuda en septiembre, se ofrecieron bonos que vencen en octubre, noviembre y diciembre, con un resultado esperado donde el 54% de los bonos colocados fueron en dólares linked y el 46% en letras y bonos a tasa fija.
Según datos del mercado, el Tesoro enfrenta vencimientos en dólares linked por un total de u$s3.200 millones este mes y acumula hasta diciembre unos u$s8.498 millones en este tipo de deuda. El anuncio de Bessent ha generado un cambio en las perspectivas del mercado.
El impacto del apoyo del Tesoro de EEUU en la deuda en dólar linked
El respaldo del Tesoro de los Estados Unidos ha ratificado las bandas cambiarias hasta las elecciones de octubre, pero la incertidumbre persiste para el período post-electoral. La estrategia conjunta entre el Tesoro estadounidense y el Gobierno argentino busca dar credibilidad al esquema cambiario hasta octubre, con posibles ajustes según los resultados electorales.
Expertos como Federico Machado señalan que el apoyo de EEUU podría complicar al Gobierno si se percibe como una señal de debilidad. Sin embargo, si los resultados electorales son favorables, el esquema de bandas cambiarias podría mantenerse, beneficiando a la deuda en dólar linked con tasas más bajas que la deuda a tasa fija.
Desafíos y perspectivas para la deuda en dólar linked
Analistas como Alejandro
