El Banco Central desacelera las compras de divisas en septiembre
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha reducido significativamente sus compras de divisas en el Mercado Libre de Cambios (MLC) durante septiembre. Sin embargo, esta desaceleración no se debe necesariamente a una disminución en la oferta de dólares. Según varias fuentes del mercado, varios sectores de la economía han generado una demanda neta de aproximadamente 154 millones de dólares por día durante el mes, el mayor registro diario desde octubre de 2025, antes de las elecciones legislativas.
Las compras acumuladas del mes son bajas
A pesar de que el BCRA registró la mayor compra diaria de septiembre el pasado viernes, las compras acumuladas del mes apenas alcanzan los 205 millones de dólares, con solo ocho días hábiles restantes para cerrar el mes. Esto implica un promedio de solo 15 millones de dólares por día, muy por debajo de los 170 millones de dólares diarios que, en promedio, ha estado liquidando el sector agropecuario, según PPI.
Si se mantiene este ritmo, septiembre cerraría con compras por unos 320 millones de dólares, menos de la mitad que en agosto y muy lejos de los 2.000 millones de dólares mensuales que acumuló en los primeros siete meses del año, según Cohen Aliados Financieros.
La liquidación agropecuaria sigue siendo alta
La baja adquisición de divisas no está relacionada con la liquidación agropecuaria, ya que, según CIARA, llegó a 95 millones de dólares el viernes, con un acumulado semanal de 754,4 millones de dólares. Según PPI, la liquidación del sector agropecuario en septiembre sería la mayor para este mes, excluyendo los períodos afectados por programas de incentivos a las exportaciones, como los de 2022 y 2025.
¿Quién se lleva la diferencia?
Si el sector agropecuario está vendiendo a este ritmo y el BCRA compra tan poco, ¿quién se lleva la diferencia? Según un informe, el resto de los sectores representa una demanda neta de unos 154 millones de dólares por día en lo que va del mes, el mayor registro diario desde octubre de 2025, antes de las elecciones legislativas.
¿Podría haber tensiones monetarias en el corto plazo?
A pesar de esta situación, Andrés Reschini de F2 Soluciones Financieras, aseguró a Ámbito que no ve al mercado “preocupado” por eventuales tensiones cambiarias. Según Reschini, la liquidación en MLC sigue firme, por encima de los 600 millones de dólares diarios promedio en lo que va de septiembre y, si bien el BCRA ha desacelerado su ritmo de compras, se nota cierto relajamiento en la demanda por cobertura.
Conclusiones
Para el analista Christian Buteler, la disminución de las compras del Banco Central es un factor netamente estacional y sectores como la energía y la minería podrían llegar a modificar esta ecuación. Sin embargo, para eso habrá que esperar. Según Buteler, lo que estamos viendo no es nada anómalo ni hay nada raro detrás, sino que es la evolución y el flujo lógico de ingreso y salida de divisas del país.
